章程指引取消監(jiān)事會(huì)標(biāo)志著上市公司治理向“兩會(huì)一層”模式轉(zhuǎn)型，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)、提升決策效率的同時(shí)帶來(lái)多維度挑戰(zhàn)。后監(jiān)事會(huì)時(shí)代，上市公司需在審計(jì)委員會(huì)獨(dú)立性、職工董事職能保障、信息披露合規(guī)間尋找動(dòng)態(tài)平衡，監(jiān)管層也需持續(xù)關(guān)注實(shí)踐反饋，這場(chǎng)改革或?qū)⒅厮苌鲜泄�司治理的底層邏輯�?/span>

一、政策背景與實(shí)踐情況

為貫徹新公司法，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2025年3月28日發(fā)布相關(guān)決定，對(duì)88件規(guī)章、規(guī)范性文件集中修改、廢止，涉及刪除上市公司監(jiān)事會(huì)、監(jiān)事規(guī)定，明確部分公司可依法選擇審計(jì)委員會(huì)或監(jiān)事會(huì)作為內(nèi)部監(jiān)督機(jī)構(gòu)，同步發(fā)布修訂后的《上市公司章程指引》《上市公司股東會(huì)規(guī)則》。

二、四大銜接性挑戰(zhàn)

（一）審計(jì)委員會(huì)：監(jiān)督權(quán)擴(kuò)容下的三重挑戰(zhàn)

·職權(quán)范圍明確：新職權(quán)包括對(duì)董事和高管履職監(jiān)督、提議召開(kāi)會(huì)議及提案、監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)等。上市公司需在監(jiān)管規(guī)則外細(xì)化職權(quán)，明確職責(zé)范圍和工作流程，如監(jiān)督財(cái)務(wù)報(bào)告、提議更換審計(jì)機(jī)構(gòu)、指導(dǎo)內(nèi)部審計(jì)等。

·人員構(gòu)成確定：審計(jì)委員會(huì)由3名以上不在公司擔(dān)任高級(jí)管理人員的董事組成，獨(dú)董應(yīng)過(guò)半數(shù)，召集人由獨(dú)董中的會(huì)計(jì)專業(yè)人士擔(dān)任，職工董事可成為成員，選聘時(shí)需審查是否存在影響職工董事獨(dú)立客觀判斷的利益沖突。

·議事規(guī)則修訂：審計(jì)委員會(huì)承接原監(jiān)事會(huì)職權(quán)，但議事規(guī)則不同。章程指引對(duì)其議事規(guī)則做了細(xì)化，上市公司應(yīng)結(jié)合章程指引修訂公司章程和審計(jì)委員會(huì)議事規(guī)則，也可在法規(guī)允許范圍內(nèi)進(jìn)行特殊規(guī)定。

（二）薪酬與考核委員會(huì)：職權(quán)擴(kuò)張下的挑戰(zhàn)

·職權(quán)承接：監(jiān)事會(huì)取消后，其部分未在公司法規(guī)定但實(shí)踐中行使的職權(quán)，尤其是股權(quán)激勵(lì)、員工持股計(jì)劃等方面的職責(zé)，多由薪酬與考核委員會(huì)承接，未設(shè)該委員會(huì)的上市公司由獨(dú)董專門(mén)會(huì)議履行相關(guān)職責(zé)。

·待決問(wèn)題：薪酬與考核委員會(huì)委員能否成為激勵(lì)對(duì)象等問(wèn)題尚未解決。

（三）職工董事：資格、席位與職權(quán)制度模糊的挑戰(zhàn)

·資格問(wèn)題：職工董事需與公司建立正式勞動(dòng)關(guān)系，具備代表性，熟悉公司經(jīng)營(yíng)管理和勞動(dòng)法規(guī)或有相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，工會(huì)主席、副主席應(yīng)作為候選人，公司高管及近親屬不能兼任，部門(mén)負(fù)責(zé)人等廣義“高管”原則上有資格。

·席位分配：職工董事數(shù)量不得超過(guò)公司董事總數(shù)的二分之一，無(wú)最低占比限制，董事會(huì)成員人數(shù)不限，但增設(shè)后應(yīng)盡量為奇數(shù)，若為偶數(shù)需在章程中明確決議生效條件以避免決策僵局。

·選任程序：由公司職工通過(guò)職工代表大會(huì)、職工大會(huì)或其他形式民主選舉產(chǎn)生或解任，股東會(huì)無(wú)權(quán)干預(yù)，每屆任期不超過(guò)三年，可連選連任，上市公司可選舉新職工董事或調(diào)任現(xiàn)有董事。

·職權(quán)劃分：參照相關(guān)法律法規(guī)和政策文件，除履行一般董事職權(quán)外，著重代表職工利益，部分公司如聯(lián)科科技在公司章程中對(duì)照相關(guān)文件規(guī)定職工董事職權(quán)，未來(lái)可能呈現(xiàn)差異化特點(diǎn)。

（四）信息披露：新舊制度銜接的挑戰(zhàn)

·取消監(jiān)事會(huì)前：分階段推進(jìn)工作，包括審議多項(xiàng)議案（取消監(jiān)事會(huì)、修訂章程及相關(guān)規(guī)則、廢止監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則等），職工人數(shù)300人以上的公司召開(kāi)職工代表大會(huì)選舉職工董事并披露，完成章程修訂后辦理章程備案和取消原監(jiān)事備案，注意與監(jiān)事溝通及時(shí)間銜接。

·取消監(jiān)事會(huì)后：按規(guī)定制作審計(jì)委員會(huì)會(huì)議記錄，但其決議是否需披露暫無(wú)明確規(guī)定；審計(jì)委員會(huì)是否代替監(jiān)事會(huì)參與股東大會(huì)計(jì)票職責(zé)暫不確定，部分公司在章程中規(guī)定其參與計(jì)票、監(jiān)票。

三、人員構(gòu)成：國(guó)企“外部董事+職工代表”，上市公司“獨(dú)董主導(dǎo)”

四、職權(quán)范圍：國(guó)企“全面監(jiān)督”，上市公司“財(cái)務(wù)+合規(guī)”

五、職權(quán)承接的法定范圍：從 “財(cái)務(wù)監(jiān)督” 到 “全職能監(jiān)督”

六、程序保障：獨(dú)立調(diào)查權(quán)與報(bào)告路徑

一是保障獨(dú)立履職。審計(jì)委員會(huì)可獨(dú)立聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)（如律所、審計(jì)師），費(fèi)用由公司承擔(dān)，無(wú)需董事會(huì)批準(zhǔn)；董事、高管須如實(shí)提供材料，妨礙履職可追究責(zé)任。

二是升級(jí)報(bào)告機(jī)制。針對(duì)常規(guī)事項(xiàng)向董事會(huì)匯報(bào)，重大違規(guī)直接向股東會(huì)報(bào)告并披露；國(guó)有獨(dú)資公司則每季度向國(guó)資委提交專項(xiàng)報(bào)告，含董事履職評(píng)分。

三是細(xì)化議事規(guī)則。會(huì)議頻次每年至少 6 次（上市公司），國(guó)有獨(dú)資公司也需在一定程度增加會(huì)議次數(shù)。

最終實(shí)現(xiàn)職權(quán)承接的 “三重升級(jí)”

審計(jì)委員會(huì)通過(guò)法定職權(quán)擴(kuò)張、人員結(jié)構(gòu)優(yōu)化、程序剛性保障，實(shí)現(xiàn)對(duì)監(jiān)事會(huì)職權(quán)的實(shí)質(zhì)性承接。未來(lái)關(guān)鍵在于落實(shí)獨(dú)立董事的獨(dú)立性（如薪酬改革）和專業(yè)能力（如強(qiáng)制資格認(rèn)證），避免 “換湯不換藥” 的形式主義改革。

核心邏輯。國(guó)企審計(jì)委員會(huì)是“出資人監(jiān)督的延伸”，目標(biāo)是防范國(guó)資流失（如審計(jì)委員會(huì)直接對(duì)接紀(jì)檢監(jiān)察部門(mén)）；上市公司審計(jì)委員會(huì)是“投資者保護(hù)的工具”，重點(diǎn)是確保財(cái)務(wù)信息真實(shí)。

國(guó)有企業(yè)（尤其是國(guó)有獨(dú)資）的審計(jì)委員會(huì)改革是“制度重構(gòu)”，以上市公司為參照但更強(qiáng)調(diào)出資人意志；上市公司改革是“功能替代”，通過(guò)審計(jì)委員會(huì)彌補(bǔ)監(jiān)事會(huì)的專業(yè)性缺陷。兩者的差異本質(zhì)是“行政監(jiān)督”與“市場(chǎng)監(jiān)督”的分野，未來(lái)需在人員專業(yè)性（國(guó)企）和獨(dú)立性（上市公司）上持續(xù)優(yōu)化。